2021年度商道融绿《A股上市公司ESG评级分析报告》近日在第九届中国责任投资论坛年度发布，本年度报告主要发现有：ESG整体表现：A股整体ESG绩效处在快速发展的初级阶段，头部公司可对标国际先进实践；ESG信息披露：主动发布ESG报告的上市公司数量稳步提升，但占总上市公司比例仍未有突破；应对气候变化：双碳目标背景下，企业应对气候变化举措披露有所提速；ESG风险：A股上市公司面临的ESG风险压力保持高位，A股市场对上市公司的ESG风险事件有较显著的负面反应；ESG投资价值：A股上市公司ESG绩效与股价有正相
2021年4月21日，中国人民银行、国家发展改革委、证监会联合发布《关于印发〈绿色债券支持项目目录（2021年版）〉的通知》，随文发布《绿色债券支持项目目录（2021年版）》（以下简称“2021版目录”或“新版目录”）。这是中国的绿色债券支持项目目录的首次更新，也是标志着绿色债券分类标准统一的重要文件。2021版目录将于7月1日正式生效。
A股上市公司的ESG信息披露情况在过去的几年间呈现稳步提升的发展态势。但对我国上市公司应对气候变化及碳排放相关信息披露的研究还较为欠缺。本报告聚焦在A股上市公司气候变化相关信息披露的研究，希望对我国上市公司目前自主的气候相关信息披露情况进行整体的图景分析，供监管部门、投资机构及其他利益相关方以参考，并促进上市公司更加主动、全面的披露应对气候变化相关信息。
城市和大都市区是经济增长的动力，贡献了约60%的全球生产总值。但与此同时，这些地区的碳排放量占世界总排放量的约70%，资源使用量占60%以上；快速的城市化也在导致越来越多的社会和环境问题。城市可以与ESG结合，通过发行绿色市政债（或SDG市政债），或通过市政府控股的金融机构实施ESG策略，或对辖区范围内的金融机构、上市公司提出ESG投资、信息披露的要求等，促进城市的可持续发展。
过去一年，全球笼罩在新冠疫情的阴霾下，然而ESG责任投资与绿色金融的发展脚步并没有放缓。在绿色复苏的大背景下，越来越多的利益相关方加入到ESG实践中。商道融绿与中国责任投资论坛（China SIF）再次联合发布《2021中国责任投资十大趋势》，持续帮助市场各方观趋势、理思路、定策略。
2020年，新型冠状病毒的大流行和实质性愈加明显的气候变化风险迫使越来越多的国家更进一步地探讨和实践责任投资，将环境、社会和公司治理（ESG）因素纳入投资考量已经逐渐深入人心，成为监管机构以及市场各方的共识。中国的责任投资早期主要体现在银行信贷业务上，自2020年中国做出努力争取2060年实现碳中和的宏伟目标之后，中国资本市场的责任投资发展速度将进一步提升，新的责任投资产品不断涌现，ESG和责任投资理念逐步走向主流。
全球范围内，绿色基础设施建设正带来巨大的投资机遇。为了实现《巴黎协定》中提出的减排目标，从现在起至2030年，全球预计将产生价值约100万亿美元（707万亿人民币）的气候适应型基础设施需求。但目前该领域仍然缺乏可识别、可投资、可盈利的相关项目。同时，对于符合绿色金融条件的资产和项目类型也缺乏明确的界定。
我们研究了两个与ESG相关的投资问题。第一，我们用ESG评分构造出行业中性的、每半年调整一次的投资组合，追踪了2015-2020年沪深300成分股的ESG相关投资组合的表现。2017年7月至2019年12月期间，ESG评分高的组与ESG评分低的组的累计收益率差值约12.83%，总体样本的累计收益率为9.4%。这些数字意味着，即使在正常时期，一个行业中性的ESG投资策略能让投资者在中国市场获得高得多的回报。第二，我们探讨新冠疫情对股价表现的影响。虽然时间较短，在新冠疫情爆发期间，股票回报与ESG评级之间存在
近年间，我国监管部门、投资机构、上市公司及行业协会对ESG的重视日益提升，根据中国证券投资基金业协会调查统计，有87%的投资机构对ESG投资有所关注。上市公司的ESG表现成为市场在衡量企业投资价值时的重要维度。基于商道融绿 STαR ESG数据库1及ESG风险雷达系统2，我们对数据库收录的超过1700家上市公司进行分析，并重点系统分析以中证800指数3成分股为代表的A股上市公司2018-2020三年间ESG评级结果。
为了综合评价A股上市公司应对疫情的状况，商道融绿开发了上市公司疫情应对ESG评估体系（ESG Epidemic Control Valuation,简称ESG-ECV）。希望对疫情应对的ESG评价结果可以提供给金融投资机构及其他利益相关方一个考察上市公司价值的新视角维度。
过去一年，中国ESG责任投资与绿色金融发展迅速，渐入市场主流。作为中国责任投资市场的早期推动者与实践者，商道融绿与中国责任投资论坛（China SIF）再次联合发布《2020中国责任投资十大趋势》，旨在帮助市场各方观趋势、理思路、定策略。
据气候债券倡议组织（CBI）统计，2019年中国共计发行了3862亿元人民币的贴标绿色债券，发行总量居全球第一。短短几年间，中国绿色债券从无到有，再到全球绿债市场领跑者，从中央到地方各级部门的一系列政策对绿色金融的扶持与推广在此进程中起到了非常关键的作用。本报告根据商道融绿绿色金融政策数据库在2016-2019年收集的政策数据与CBI绿色债券区域发行量数据，评估各省级行政区绿色金融政策扶持力度，并探究了政策力度与绿色债券发行量的相关性。
