2014年2月中下旬，持续数日的雾霾天气令北京的空气质量突破了历史水平，首次达到重污染橙色等级。在北京市政府的指挥下，147家工业企业被要求停产、减产，即便是国有企业也无法幸免。因为根据《北京市大气污染防治条例》，凡被纳入空气重污染橙色和红色预警应急限产名单的企业，在预警指令发布期间，要实施停产或限产减排30%污染物的措施。这也是该规定颁布至今，企业首次因雾霾而停产。
根据2013年9月国务院发布的《大气污染防治行动计划》，中国政府在应对雾霾天气上，将目标锁定在对高耗能和高污染行业的治理上，通过淘汰落后产能，推动产业升级转型，逐步将第二产业占GDP的比重降低，同时大力发展清洁能源和引导资源向服务业转移。在2014年3月5日召开的人大会议上，总理李克强再次提出“要像对贫困宣战一样坚决向污染宣战”。而中国在消除贫困上已经取得了举世瞩目的成绩，根据世界银行的统计，中国极度贫困人口占世界极度贫困人口总数的比例从1981年的43%下降至2010年的13%。
中国政府其实在“十一五”期间就已经提出了淘汰落后产能政策，只是多年来从执行效果观察被普遍认为是“雷声大雨点小”。然而，雾霾天气的爆发像助推剂一样，在一定程度上加剧和倒逼了落后产能淘汰速度。
受影响企业的损失
除了因每次停产、减产给企业带来的直接经济损失外，高污染高耗能企业还面临着诸多如下风险：
对投资者的启示
整体而言，雾霾天气的发生令政府加强了环境监管和执法力度，企业不得不顺应这一趋势而采取措施减少污染物排放。中小污染企业的生存空间越来越小，传统大型高污染高耗能企业被要求承担环境责任，提高环境管理能力和环保治理水平。
投资者在投资中国第二产业时，应从环境限制角度重新评估不同地域对企业长期发展造成的影响，对雾霾频繁发生地区的企业进行谨慎调查，了解其在污染物减排方面的目标和技术。与此同时，投资者还应把目光投向中国环保产业，因为这些企业提供的产品和服务将会产生巨大的市场需求。
商道建议投资者将对第二产业上市公司的环境评估纳入到股票估值、选股标准和投资决策中，同时还建议投资者在提升企业环境信息公开和透明度方面发挥作用，基于此才能降低环境、社会和治理（ESG）风险对投资的影响，获得长期稳定的收益。
作者沈欣，商道纵横ESG团队
文章出自《中国责任投资观察》（2014年2月）。《中国责任投资观察》由商道纵横ESG团队每月出版一期，免费向读者提供有关中国市场的环境、社会和治理问题的分析和资讯。
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