气候变化或会导致经济体系的结构性变化，已成为影响金融稳定的重要风险。2015年，G20金融稳定委员会（FSB）成立气候相关财务信息披露工作小组（TCFD），以改善气候相关财务信息披露。2017年，TCFD发布《气候相关财务信息披露工作组政策建议报告》（TCFD建议），提供了较为全面的气候风险分析框架。TCFD建议将气候风险分为两类，一是与气候变化的实体影响相关的实体风险，包括急性风险和慢性风险；二是与低碳经济转型相关的转型风险，包括政策法律、技术、市场及声誉风险。

TCFD建议发布后，联合国环境规划署金融倡议（UNEP FI）与全球领先的银行、保险、投资机构分别组建TCFD试点工作组，推动各类型金融机构开发可用于情景分析和前瞻性评估的气候风险工具、落实TCFD披露建议。目前，投资机构试点工作组已完成第一阶段项目，开发了情景、模型等气候风险分析工具。第二阶段项目于今年启动，将开发新的方法论并探索行业层面的气候风险及机遇分析。银行试点工作组已完成两个阶段的项目，开发了气候风险评估模型和指标，并帮助银行改进气候风险分析工具、完善气候风险信息披露。

《改变航向》发布于2019年5月，是TCFD投资机构试点工作组第一阶段的成果之一，记录了二十家投资机构分析、评估及测试TCFD分析方法的成果和结论，旨在促进广大投资者理解并采纳TCFD建议。

该报告的第一部分介绍了长期气候风险敞口的概念及TCFD建议的实施情况。在第二部分，报告总结了情景构建及气候风险评估的现有关键方法。从第三部分开始，报告详述了本次试点项目中应用的方法论及测试成果。具体包括投资机构共同发布的情景分析方法，使用该方法分析全球投资组合的成果，以及试点案例研究。最后，报告总结了试点项目的主要经验教训，并指出投资机构应用情景分析、采纳TCFD建议的未来方向。

《气候风险概览：气候风险评估方法综述》是TCFD银行试点工作组第二阶段的成果之一，发布于2021年2月，总结了2019年5月以来气候风险评估方法的重要进展。

该报告首先概述了气候风险信息披露要求的变化，简要介绍各国监管部门颁布风险披露法规和报告指引的情况、推动气候压力测试的进展，以及当前风险披露框架的改进方向。随后，报告综述了目前可供金融机构使用的气候变化转型风险和实体风险情景分析方法论，并分析这些方法论的主要优势和差异。在转型风险方面，报告重点关注政策和技术风险，从风险暴露程度、敏感度及适应能力三个维度对相关方法论进行了分析，同时比较了转型风险评估方法论的输出信息、颗粒度、有效性及适用性。在实体风险方面，评估维度包括风险暴露程度、脆弱性指标、实体影响模型及财务模型。此外，报告从宏观环境、供应链、营运和资产、市场四个影响渠道分析了各方法论的评估范围和广度。最后，报告展望了气候变化相关的法规和风险评估技术的发展，及所面临的主要挑战。

这两份报告的中文版均由商道融绿翻译、彭博慈善和南方基金提供支持。商道融绿是UNEP FI的战略合作伙伴、国内领先的绿色金融及责任投资专业服务机构，致力于提供可持续金融的全面解决方案，并在多年ESG数据基础上，开发了PANDA碳中和数据库，为金融机构提供可用的碳排放数据。南方基金是中国领先的公募基金管理公司，已成为TCFD支持机构并启动碳中和行动方案，从公司运营、信息披露、风险控制、产品研发及ESG理念推广等方面助力碳中和目标的实现。各机构希望通过此次报告的引进为中资金融机构的气候风险评估及管理提供有价值的分析工具和可借鉴的国际经验。

阅读《改变航向》中文版报告全文，请复制下方链接并在浏览器打开：

https://www.unepfi.org/wordpress/wp-content/uploads/2021/12/Changing-course-Chinese-1215A-Final.pdf

阅读《气候风险概览：气候风险评估方法综述》中文版报告全文，请复制下方链接并在浏览器打开：

https://www.unepfi.org/wordpress/wp-content/uploads/2021/02/TCFD-Landscape-Chinese.pdf